Une transmission réussie se prépare

Pour un dirigeant, transmettre son entreprise représente souvent l’aboutissement de nombreuses années de travail.

Pourtant, la transmission est parfois abordée trop tardivement, au moment où apparaît un acquéreur ou lorsque la décision de céder est déjà prise.

Or les choix réalisés plusieurs mois, voire plusieurs années avant l’opération peuvent avoir des conséquences importantes sur la valeur de l’entreprise, sa transmissibilité, la fiscalité de la cession et le patrimoine du dirigeant.

Transmettre une entreprise ne consiste donc pas seulement à trouver un acquéreur et négocier un prix.

C’est une opération qui s’anticipe.

Préparer l’entreprise à la transmission

Avant même de parler de valeur, il convient de s’interroger sur la capacité de l’entreprise à fonctionner et à se développer après le départ de son dirigeant.

Quelle est sa dépendance au chef d’entreprise ?

Ses résultats sont-ils suffisamment lisibles ?

Certains actifs doivent-ils rester dans l’entreprise ou en être séparés ?

Existe-t-il des éléments susceptibles de compliquer une future opération ?

Préparer une transmission consiste à regarder son entreprise avec les yeux d’un futur repreneur.

Cette étape peut permettre d’identifier suffisamment tôt les actions susceptibles de faciliter la transmission et de mieux valoriser ce qui a été construit.

Connaître la valeur de son entreprise

Le prix espéré par le dirigeant et la valeur économique de l’entreprise ne coïncident pas toujours.

L’évaluation repose sur l’analyse de plusieurs éléments :

• rentabilité et capacité à générer de la trésorerie ;
• situation financière ;
• actifs détenus ;
• perspectives de l’activité ;
• risques et dépendances ;
• transactions comparables lorsque celles-ci sont disponibles.

Différentes méthodes peuvent être confrontées afin d’aboutir à une fourchette de valeur cohérente et argumentée.

Connaître cette valeur suffisamment tôt permet également au dirigeant de mesurer si le produit potentiel de la transmission correspond à ses projets futurs.

Anticiper la fiscalité

La fiscalité constitue un élément essentiel de toute transmission.

La vente d’un fonds de commerce, la cession des titres d’une société, une transmission familiale ou le départ à la retraite du dirigeant peuvent relever de règles très différentes.

Certaines décisions prises avant la cession peuvent également modifier sensiblement les conséquences fiscales de l’opération.

La question ne doit donc pas uniquement être :

« Combien vaut mon entreprise ? »

Mais également :

« Que restera-t-il réellement après la transmission ? »

Anticiper permet d’étudier les différentes possibilités avant que l’opération ne rende certains choix impossibles ou beaucoup plus difficiles.

Céder ou transmettre : choisir la bonne voie

Toutes les transmissions ne répondent pas au même objectif.

Vente à un tiers, transmission familiale, cession progressive, donation préalable, conservation de certains actifs : plusieurs scénarios peuvent parfois être envisagés.

Chacun produit des conséquences différentes sur :

• le prix et les modalités de paiement ;
• la fiscalité ;
• le patrimoine du dirigeant ;
• la protection de ses proches ;
• la continuité de l’entreprise.

L’enjeu consiste à confronter ces différentes dimensions pour construire une opération cohérente avec les objectifs professionnels et personnels du dirigeant.

Préparer l’après

La transmission modifie profondément la structure du patrimoine du chef d’entreprise.

Un actif professionnel construit pendant plusieurs années peut devenir, au moment de la cession, un patrimoine financier disponible.

De nouvelles questions apparaissent alors :

Comment organiser ce patrimoine ?
Comment assurer les revenus futurs ?
Faut-il transmettre une partie du patrimoine à ses enfants ?
Comment protéger son conjoint ?
Quelles décisions doivent être prises avant et après la cession ?

La réflexion sur l’entreprise et celle sur le patrimoine du dirigeant sont donc souvent indissociables.

Un accompagnement global de la transmission

J’accompagne le dirigeant dans la préparation et l’analyse de son projet :

Préparation de l’entreprise à la transmission
Évaluation et valorisation
Étude des différents scénarios de cession ou de transmission
Analyse des conséquences fiscales
Réflexion sur la structuration patrimoniale
Accompagnement dans les décisions entourant l’opération

L’objectif est de permettre au dirigeant de disposer suffisamment tôt d’une vision claire des possibilités qui s’offrent à lui.

Parce qu’une transmission bien préparée laisse davantage de choix qu’une transmission subie.

Vous envisagez de transmettre votre entreprise ?

Même lorsque l’échéance paraît encore éloignée, il peut être utile d’identifier les décisions qui doivent être anticipées.

Échangeons sur votre projet de transmission.